对于国资委和大型国有企业集团来说,在现有的KPI体系中如何引入EVA考核指标,是一个或迟或早需要面对的问题。 在集团或企业层面,主流的KPI指标组合中,年度指标一般包括年度利润总额﹑净资产收益率等核心指标; 在任期指标组合中, 一般包括国有资本保值增值率﹑任期内营业收入总额﹑(三年)平均营业收入增长率﹑净资产负债率等项指标。 实施EVA考核, 在年度KPI中,面临着EVA指标以什么方式引入的问题...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1667 | 发表于:2009/4/26 21:55:07
三﹑解决EVA考评与激励的公平性难题 与其它传统业绩考核指标相类似, 在EVA考核目标值确定之后, 当考核期间外部经营环境发生重大变化时, 由实际业绩表现与既定考核指标目标值差异所形成的EVA考核或评价结果, 就难以公平﹑客观地反映企业的真实表现。 因为仅靠EVA绝对数额指标或EVA改善率指标, 无法将整体经济﹑行业周期这些“外部影响因素”从企业业绩表现衡量中分离出去。特...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1335 | 发表于:2009/4/16 22:26:55
自本世纪初以来, 在中国早期的EVA实践中, 部分大型国企全盘照搬外国公司的EVA运作模式, 部分国企则仅在完全个性化的管理模式中吸取个别EVA要素, 前者均未能达致预期的效果, 后者则脱离了EVA的基本规范。 尽管以国务院国资委为代表的国资监管部门所走的第三条道路(采用简化的EVA测算以引导国企提高资本成本的意识, 重在传播EVA的理念)收到了预期的效果, 但面临着将于2010年在央企全面推行E...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1303 | 发表于:2009/4/15 18:52:40
如何建立以EVA为核心的经营层激励计划 (1)建立基于EVA的考核体系和管理体系:采用以EVA为核心的经营层激励机制并不意味着马上就能取得成功,EVA的持续增长还需要明确的战略、以EVA提高为基础的业绩考评系统、职责分明、奖惩分明的责任机制、可以帮助管理人员权衡不同因素以做出最佳决策的财务管理系统和以价值增值为核心的企业文化。 (2)建立EVA奖励基金 EVA机制下经理层奖金将直接根据当年度...

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发布者:位罡 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1258 | 发表于:2009/4/14 10:17:53
EVA与企业战略 企业战略经常涉及产品的开发与淘汰,市场的进入与退出等重大的企业决策。对此进行判断的量化标尺根据不同企业的实际情况有较大区别,本身就缺乏比较统一的标准。而EVA是一个绝对的数值,可正可负,可以比较大小。这一点使得各种不同产品、业务的比较存在了统一的基础。只需分别进行测算,求得数值,即可据此进行判断,另考虑其他因素,加以取舍即可。 虽然会计利润也可实现这一效果,但是EVA较之...

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发布者:白华 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1057 | 发表于:2009/3/28 22:31:07
摒弃疑虑 拥抱EVA—大话经济危机 楔子 当前的国际经济形式,可谓哀鸿遍野,一片惨淡。从个人失业到国家破产,从企业迷失发展方向,到国家形式的贸易保护主义死灰复燃。经济无法承受之重,接踵而至。为使经济减速下行,并早日实现复苏,国际组织、各国当局,八仙过海各显神通,出台各种振兴计划,拨巨资以求回天之力。 然而,所有这些宏观经济政策的导向与经济资源的付出,必须有效地转化为企业实际经...

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发布者:白华 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1265 | 发表于:2009/3/28 10:12:44
基本观点: EVA对股票价格走势的解释力度要远甚于“每股收益”﹑“净资产收益率”等传统指标。 要论证这个观点,关键在于: (1) 解释EVA如何能更准确地衡量公司价值的创造; (2) 机构投资者如何看待企业的价值创造﹑采用什么方法去衡量企业的价值。 第一点在我以前的博客和诸多介绍EVA基本理论的文献中已有涉及,并且已经在学术界﹑跨国企业界与发达国...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1439 | 发表于:2009/3/28 9:52:36
市值是什么? 就是某一时点上上市公司股票价格乘以已发行的股票数量之积。 市值可以就个别上市公司而言,即某一公司的市值;也可以就股票市场整体而言,即股票市场总市值(各上市公司的市值之和)。 EVA(经济增加值)是某一期间内公司创造的价值或经济利润,就好比会计核算的利润,它是一个期间的概念, 即在一个期间内发生的数额。 一个是期间创造的价值(EVA),一个是时点衡量的价值(市值),二者之间是如何...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1189 | 发表于:2009/3/14 7:55:55
各位领导、各位朋友:大家下午好! 今天很高兴在这里认识大家,并向广大的嘉定的各位领导、企业家和各位朋友表示祝福。祝福大家身体健康、合家欢乐、生意兴隆!在当前金融风暴越演越烈的环境下,我们应当如何应对形势?认清金融风暴对实体经济的影响;发现中小企业面临的机遇和挑战,是我本次演讲的主要内容。 一 首先让我们了解一下经济形势 中共中央政治局进行第十二次集体学习,中共中央总书记胡锦涛指出,当前,世界...

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发布者:俞奔 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:3312 | 发表于:2009/3/7 23:05:19
观点1: 战略目标的选择, 须分清谁是主角谁是配角。 当集团拟全面推行EVA的理念和管理模式时, 一个重要的问题需要澄清: EVA是指导战略的制定, 还是配合已制定的战略及其规划, 以保证战略执行过程中企业的健康发展? 这关系到经营规模最大化﹑市场份额最大化﹑价值最大化或其他目标最大化的优先选择问题。所以, EVA的实施战略并不一定等同于集团的发展战略, 前者可能是后者的一个手段﹑补充或&quo...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1206 | 发表于:2009/2/22 21:22:04
观点1: 成为行业领导性的企业, 才能突显实施EVA的意义。 上世纪后半期的美国企业发展有一个重要的特征, 即在60-80年代经历了一个企业间并购高潮﹑产业全面整合的阶段。其结果, 形成了美国企业在全球相关行业的领导地位。恰恰在此之前, 即上世纪中期, 企业价值评估方法取得了重大突破, 以反映资本市场风险因素的资本成本为核心﹑对预期未来现金流量进行贴现并计算其现值或净现值的"现金流量贴...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1349 | 发表于:2009/2/19 10:55:15
第六,进一步健全中央企业经营业绩考核体系。EVA的引入,在初期阶段仍将作为若干业绩考核指标中的一项。这种价值指标与行为或杠杆指标的并行关系反映了中国国有企业现阶段对众多﹑重大社会责任的承担(例如:不因经济或市场因素而影响就业﹑重大社会事件中的资源无偿贡献﹑税收与社会保险的高比例﹑经济周期下行或经济危机下受冲击业务的固守﹑在关键与战略领域保持或不断扩大经营规模的国家需要等)。这些社会责任的承担,致使...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1509 | 发表于:2009/2/10 17:17:59
先将2009年1月5日至6日国务院国资委主持的中央企业负责人经营业绩考核工作会议新精神摘录如下: 1)黄淑和副主任表示,将从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值(EVA,下同)考核,以引导企业规范投资行为。 2)国资委在中央企业全面推行经济增加值考核,目的之一即是引导企业科学决策、谨慎投资,不断提升价值创造能力。 3)由于经济增加值作为央企重要业绩考核指标的引入,EVA业绩较好的央...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1546 | 发表于:2009/2/8 20:53:22
图1 图2 图3 在业务多元化集团的子企业业绩评价模式变迁中,我们注意到一个有趣的现象:从早期的单一﹑核心指标体系(图2)出发,经多元﹑并行指标体系(图3)的重重演化,最后又回归至单一﹑核心指标体系的趋势。图1呈现出A-(B﹑C﹑D﹑E)-F的"否定之否定"发展轨迹。 一﹑早期单一﹑核心的子企业业绩评价指标 从图1和图2可以看出,"A.杜邦树...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1774 | 发表于:2009/2/5 13:20:47
市盈率(或"静态市盈率"),是资本市场用于衡量一间被投资企业价值的参考指标或标准。 其计算公式为: P/E = Price/Earnings per share,或者, = 股价/每股收益 这个公式的一个经济内涵是,投资股票的资金全部回收所需的年数。例如,某公司股价为10元,每股收益为0.5元,P/E=10/0.5=20(倍)。这表明,投资者如果花费10元去买这家公司股票...

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发布者:殷明德 | 标签:经济增加值(EVA) | 评论:0 | 阅读:1446 | 发表于:2009/1/31 17:37:05
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