“百闻不如一见”,现场考察是尽职调查中至关重要的一环。有经验的PE经理都是在数以百计的现场调研中形成一种直觉,这种直觉能够帮助他们迅速识别项目,发掘出目标企业真正的成长点,或者辨别出商业计划书中不真实之处。对于初审项目,目标公司很多商业信息尚未向投资公司公开,因此在这个过程中,也可以通过这种非正式沟通渠道,总体了解企业的运营状况。 1.现场考察前的准备工作 (1).把自...

点击此处查看全文
发布者:崔凯 | 标签:财务资本 | 评论:2 | 阅读:1777 | 发表于:2009/3/4 17:37:33
如何对于上市公司财务报告进行投资分析对于广大投资者来说是一个必需解决的问题,现以某上市公司中期财务报告为例,进行一个财务报告的分析,并由北大纵横管理咨询集团合伙人熊浩进行投资分析评价,希望能够对于广大投资者的财务分析能力有一定提高。 一、和平集团简介 和平实业(集团)股份有限公司是1992年7月经某某某省人民政府批准首家按国际惯例投资创办的,以公有制法人持股为主,产业资本、金融资本...

点击此处查看全文
发布者:熊浩 | 标签:财务资本 | 评论:0 | 阅读:1498 | 发表于:2009/3/2 14:53:15
我国与国际上发达国家先进的风险管理体制相比,风险管理还存在明显缺陷。 首先,以分散管理为主的风险处理系统脆弱。我国在风险管理方面存在一个明显的缺陷,就是合理的风险监控和处理机制尚未建立起来,即使能够建立起来,知识储备也严重不足。在面对风险时,负责社会风险处理的整个国家行政机构之间分割严重、配合生疏,部门利益保护倾向严重,很难达到风险处理所需要的协同作战和信息共享程度。在法律法规建设方面也...

点击此处查看全文
发布者:孙艳华 | 标签:财务资本 | 评论:0 | 阅读:1357 | 发表于:2009/2/23 18:45:36
北大纵横:王新丽 全面风险管理是使企业在实现其未来战略目标的过程中,将企业面临的不确定性和变化所产生的影响控制在可接受范围内的过程和系统方法。正确认识全面风险管理的内涵和外延是构建COSO内部控制体系的基础。 1、全面风险管理是一种态度 全面风险管理是积极、主动的管理风险,而不是被动、消极地管理风险。(1)被动应对风险,通常表现为将风险看作外在的东西,类似于“不可抗力&rd...

点击此处查看全文
发布者:王新丽 | 标签:财务资本 | 评论:0 | 阅读:2838 | 发表于:2009/2/23 17:16:23
“冬猎”序曲奏响 “冬眠不觉晓,处处闹萧条。夜来风雨声,兼并知多少。”古往今来,乱世中总有人发“国难财”,七十年前,美国人甚至借二战的机会大发战争财。每一轮经济衰退或危机,总是有一大批的企业陷入困境或倒闭,相应的大量的企业股权和投资性资产出现“无承接”的贬值;与此同时,总有一些商家在经济周期进入谷底的...

点击此处查看全文
发布者:崔凯 | 标签:财务资本 | 评论:2 | 阅读:1553 | 发表于:2009/2/5 12:26:23
尽职调查,也叫审慎调查,译自英文"Due Diligence",其原意是“适当的或应有的勤勉”。对PE而言,尽职调查就是对投资对象进行调查并审核投资对象所提供的各项内容是否属实的过程,在此基础上再决定是否投资。正所谓“买的不如卖的精”,钱不能稀里糊涂的放到别人的账户上,一定要有“不见兔子不撒鹰”的精神。尽职...

点击此处查看全文
发布者:崔凯 | 标签:财务资本 | 评论:2 | 阅读:1739 | 发表于:2009/2/5 12:23:17
这世上几乎没有不缺钱的企业,即使是世界500强。从商业的角度,企业经营本质上是以钱生钱的一个过程。如果一个企业说自己没有一分钱的负债,那么这不能算是一个好企业。在货币政策从紧的大环境下,企业对资金的渴望愈发强烈,但能够获得PE青睐的企业应该具备什么条件呢? 首先,这家企业应该想上市,因为对PE来说,在证券市场套现是最理想的获利方式。有些贸易公司的经营业绩很好,需要短期贷款解决现金流,但通常不是P...

点击此处查看全文
发布者:崔凯 | 标签:财务资本 | 评论:2 | 阅读:1656 | 发表于:2009/2/5 12:21:07
“财务报表的基本价值在于为报表使用者提供有用和相关的信息,使之能够在此基础上作出相应的决策。” 财务会计系统的内在缺陷 财务会计是为财务信息使用者服务的一套信息系统。虽然会计法案与各项准则对财务信息的收集、计量、处理与报表编制进行了严格的规定,但是与其他信息系统一样,财务会计系统同样具有内在的缺陷。主要来源于以下两点: 1)为保证有效性,财务报告必须具有相关性、可靠...

点击此处查看全文
发布者:杨成勇 | 标签:财务资本 | 评论:1 | 阅读:2452 | 发表于:2009/2/4 9:33:44
北大纵横:王新丽 上市企业的竞争能力和价值创造能力受到资本市场投资者的广泛关注。成本水平决定了产品或劳务的价格水平,而价格水平又决定了企业的竞争优势。为了有效控制成本,提高公司核心竞争力,集团公司党组明确提出将投资和成本的管理控制作为2008年的重点工作。蒋洁敏总经理、周吉平副总经理、王国樑总会计师等领导都对此做出了指示。 尤其在集团公司2008年工作会议上,蒋洁敏总经理在报告中指出要&...

点击此处查看全文
发布者:王新丽 | 标签:财务资本 | 评论:0 | 阅读:2511 | 发表于:2009/1/14 14:49:35
财务分析的基础和依据是财务报告及相关资料信息,但是会计信息失真动摇了财务分析和评价的基石,使信息使用者失去了做出正确决策的基本前提和条件,削弱了财务分析和评价的决策和支持能力。 一.会计信息失真及其危害 会计信息失真是指会计信息未能真实的反映客观的经济活动,给决策者的相关决策带来不利影响的一种现象。从生产过程看,会计信息失真可以分为会计事项失真引起的会计信息失真和会计处理失真引起的...

点击此处查看全文
发布者:熊浩 | 标签:财务资本 | 评论:0 | 阅读:1576 | 发表于:2009/1/12 18:45:53
企业都会认为全面预算管理很重要,可以提升企业的管理水平,但是如何通过全面预算管理提升企业管理水平,这正是很多企业所困惑和迷茫之处。 全面预算管理体系包括预算组织、预算编制、预算执行控制、预算调整、预算考核和预算审计等。 在全面预算管理体系的构建中,要从系统角度出发,即从企业经营管理基础平台的角度出发,通过全面预算管理与企业经营管理平台中另外6种体系的互动关系出发,来阐述全面预算管理是如何...

点击此处查看全文
发布者:徐庆信 | 标签:财务资本 | 评论:2 | 阅读:1506 | 发表于:2009/1/8 17:18:23
预算编制是企业预算管理的一个重要阶段,由若干个密切联系的环节组成,从编制到执行,从考核到奖惩,环环相扣。更是预算资源配置的主要阶段,预算资源的配置合理与否,直接影响到预算运行的效率和效果,间接影响到企业战略目标的实现。 预算的编制是整个预算管理的基础和起点,预算编制不合理,预算的执行和考核就就无法正常开展。在企业预算实践中,尤其是在预算编制过程中,存在许多影响因素,使预算资源配置难以达到最佳...

点击此处查看全文
发布者:孙连才 | 标签:财务资本 | 评论:0 | 阅读:1388 | 发表于:2009/1/8 10:57:49
1.没有不好的行业,只有不好的企业 经验丰富的投资经理往往会有这样的感受:所谓好行业和差行业是相对的。现实中不存在一种持续的“高收益、低风险”行业,否则秃鹫般的资本会一拥而上,行业的获利能力迅速被稀释,资本拂袖而去,跑的比来的都快-1997年亚洲金融危机就是前车之鉴。“好的行业”里有人在赔钱,“差的行业”里也有人在赚钱,收益...

点击此处查看全文
发布者:崔凯 | 标签:财务资本 | 评论:4 | 阅读:1966 | 发表于:2009/1/6 8:55:36
钱是个烫手的山芋,没钱的日子难过,有钱却想不好该干什么也难过。“好的开始是成功的一半” ,一流大学的学生素质高诚然与学校良好的培养条件有关,但更重要的是这些学校录取的学生本身就是一流的。PE的游戏规则是“锦上添花”,有时甚至是“趁火打劫”,但很少是“雪中送炭”,所以选择优质项目至关重要。找项目本身就是一...

点击此处查看全文
发布者:崔凯 | 标签:财务资本 | 评论:2 | 阅读:1779 | 发表于:2009/1/6 8:53:51
投资,顾名思义,首先要有资可投。钱不是天上掉下来的,作为一种专家型理财行为,PE也是靠品牌和信誉来获得投资人的青睐。或许在众多投融资峰会上,你看到PE经理端然稳坐,指点江山,俨然是“甲方”。当PE找钱的时候,他们也要经历融资的艰辛与甘苦,也要看投资人的眼色,做“乙方”。这恰恰应验了一句俗话:要想人前显贵,先得背后受罪。品牌和信誉不可能象&ldquo...

点击此处查看全文
发布者:崔凯 | 标签:财务资本 | 评论:2 | 阅读:1707 | 发表于:2009/1/6 8:52:17