以下对房地产投资信托基金、房地产信托和房地产公司股票作了一些比较。我们可以发现，虽然它们的有些类似的方面，但总体上有较大的区别。
上市、流动性和价格：在美国，房地产投资信托基金可以分为上市和非上市的房地产投资信托基金；只要符合美国有关REITs的法规，可以不公开发行，也就成为私募房地产投资信托基金等；由于近些年来美国绝大多数的房地产投资信托基金都上市，给人们的印象是一定要上市，这个概念一定要...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/3/7 20:23:11
中国银监会近日发布《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》(下称《通知》),要求进一步规范信托公司开展房地产信托业务,防范房地产信托业务风险,提高信托公司风险防范意识和风险控制能力。《通知》还取消了2009年给予房地产信托的“特惠”政策,“四证”齐全再次成为房企获得信托贷款的“铁门槛”。
与此同时，...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/2/24 14:24:25
节前受到国内一著名大学的邀请“2010年3月底欢迎张老师去他们大学讲房地产课程，整个课程是20个课时（大概3天时间），但整个演讲和PPT课件需要是全英文的”。
虽然我几乎每年受邀去香港英国皇家特许测量师学会和海外房地产基金经理作英文的房地产专题讲座，也曾经为美国哥伦比亚大学MBA学员和美国华尔街知名对冲基金团队等等作过英文的房地产专题演讲，效果都是很好的！那一般限...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/2/20 21:31:51
2年前我去浙江大学参加《第三届中国城市发展与土地政策国际研讨会》并发表了论文《从中外住房自有率情况看我国房地产市场》；在写此论文过程中，除了使用自己出版的几本书中的内容外，还查找了很多相关资料，其中有一条如下：
“2004年上半年建设部政策研究中心“全面建设小康社会居住目标研究”课题组对衡量居住水平的指标进行了系统研究，提出了到2020年全面小康社会时衡量...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/2/19 14:13:21
房产自住者在买房时需要考虑的因素，很大程度上与房地产投资者（指非自住）一样，这并不奇怪。这个简单的理由是买房自住者在买入房产时，本身也是作了一样房地产投资；因为买入房产,无论是第一套还是第二套都多少含投资行为;一般来说,第一套居住行为多些,第二套投资行为多些；不论是买房投资或是自住，都会有动用相当数量的资金，且会占用较长时间，在居住阶段也会有资产变化；所以投资者和自住者都应该了解影响这项投资的...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/2/6 0:14:46
《哈佛商业评论》2009年曾经引用的一项调查写道，“在世界范围内（调查）的259名高级经理人中80%以上的人员指出，战略的生命周期正在变短。72%的人员认为，首要竞争对手在5年内会成为一家风格迥异的企业。”企业越来越多地发现，它们所制定的战略在有机会得到证明之前，已经开始面临时过境迁的危险了。
结合我国这几年房地产市场的发展，特别是2008年全球金融危机爆发以来，许多...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/1/28 12:37:35
这些天，许多人在解读最近的政策时认为：国家不鼓励买第二套房。如真如此，我认为短期对房价上升有一定抑制左右；如此政策长期执行，恐怕会引起租金上升（除非政府建造大量出租房（包括廉租房））。
这里再简要将买第二套房的分为：改善型和出租型（当然都是投资）。
道理很简单：如更少人买第二套，可能导致市场上总出租房数量减少。接下着可能导致租金上升。如果大家都不买第二套房，所有租房者应该全部入住政府的...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/1/24 11:49:52
刚才上豪宅网，发现首页“人物”专栏第一条和第四条分别是关于罗杰斯和我的报道。
吉姆˙罗杰斯2010年1月19日表示，上海和香港的房价受到投机性需求推高的成分较多，有可能出现下跌。但他同时指出，除此之外，中国经济“没有任何泡沫迹象”。“中国已经意识到，市场上的流动性过多，资产价格上涨太快，因此当局开始采取降温措施。&rdquo...
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发布者：张健 |
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阅读：66 |
发表于：2010/1/20 21:01:08
房地产保险作为房地产金融的一个重要组成部分在国内已被各方面认可，我们也应该认识到保险公司本身也是房地产市场的一个重要参与者。海外成熟市场的经验告诉我们保险公司是最大的机构房地产投资者之一，保险资金可以通过多种途径实现与资本市场的对接，保险公司是影响资本市场一支举足轻重的力量。保险公司不但通过间接投资方式投资房地产公司、房地产投资信托基金、夹层融资产品和债券等，也会直接买入房地产，比如办公楼和大...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/1/18 12:31:48
这几天有关开征物业税问题又引起极大的关注。记得前几个月，一位多次听我讲课且有心的北京大学的研究生给我发来段消息，说：张老师，我看到2009年7月28日的〈21世纪经济报道〉上发表了谢群松先生（供职于中国人民银行支付结算司）的文章“物业税改革并非抑制房价”。 我对您2009年7月初在北京大学房地产法中心讲课时强调的“抑制房价不是开征物业税的目的”的...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/1/10 12:21:56
在刚过去的2009年，大小见到和经历和许多事情，包括全世界经济波动、美国次贷危机和金融波动、通货膨胀预期、美国房地产泡沫破裂以及英国、西班牙房地产下滑、迪拜金融危机；同时国内宏观经济形势严峻、经济增长下滑、外贸出口增速下滑、外贸顺差减少、中国国际地位的上升等等。2009年，中国的房地产市场也经历了从“大落大起”的一个历程，从年初的低迷到年中的活跃，再到三四季度的火爆；其...
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发布者：张健 |
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发表于：2010/1/3 15:59:43
最近一段时间各方人士都在揣摩、猜测、解读最新的中央宏观调控和房地产政策；事实上，中央政府管理国家经济，包括它的土地税收政策等对房地产市场有较大影响；同时所有的政府（包括地方政府）都会对房地产市场有影响，常常各级政府会鼓励房屋自住和投资，同时也会出台限制投资的政策。
以下我们简要介绍中央政府主要的调控经济的主要政策，这些政策直接或间接会对房地产市场发展有影响，这种影响对中央政府来说的目的包括国...
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发布者：张健 |
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发表于：2009/12/10 16:02:49
房地产的需求受到以下作用的结果：人口因素、政府政策的影响、经济因素（包括失业率，正常的通货膨胀率和利息率水平）、人们的期望、消费者信心和其他投资的收益等。从较宏观的角度来看，我国住宅房地产的需求可以归纳为由以下四大因素决定：
1．人口因素：人口数量、省市间移民、各年龄阶层的分布和家庭组成情况的不同比例。
2．经济因素：比如目前和未来工资水平、利率的水平和浮动方向、融资的可能性、对当地或本国...
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发布者：张健 |
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阅读：96 |
发表于：2009/12/9 21:10:10
2009年已进入最后一个月，在即将过去的一年中，大小见到和经历和许多事情，包括全世界经济波动、美国次贷危机和金融波动、通货膨胀预期、美国房地产泡沫破裂以及英国、西班牙房地产下滑、迪拜金融危机；同时国内宏观经济形势严峻、经济增长下滑、外贸出口增速下滑、外贸顺差减少、中国国际地位的上升等等。
2009年，中国的房地产市场也经历了从“大落大起”的一个历程，从年初的低迷到年中...
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发布者：张健 |
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阅读：112 |
发表于：2009/12/8 0:42:10
我国房地产投资信托基金创新的背景
我国房地产市场起步较晚，以一些大城市为例，即从上世纪80年代末开始启动，经历了92－93年的高峰和96－98年的低峰，从99年开始又一波上涨一直到2008年初，2008年中到2009年初普遍出现价跌量缩的情况，2009年3月以来又有了较大的价涨量升涨。与此同时，近年来，一方面有人抱怨高房价，一方面部分房地产企业常常处于资金链断裂阶段，很多房地产企业负债率...
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发布者：张健 |
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发表于：2009/12/6 9:32:50