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黄光裕危机 企业家如何应考资本运作
合伙人  代维昭   《证券日报》   201008
    当企业家开始运作资本

  从2001年起,黄光裕一直醉心于资本运作,36.5亿元高价收购大中电器;花费6.7亿元现金竞购三联商社19.7%的股权;通过旗下滪泰投资收购中关村15%的股权……黄光裕仅在2003年至2008年短短五年内,就三次问鼎胡润“中国富豪榜”首富,并在2008年福布斯中国富豪榜中位居第二,仅次于饲料及铝业大亨刘永行。

  2008年底,胡润出台“中国企业套现富豪榜”,黄光裕以135亿港元成为国内企业家套现第一人。当被问到“你是实干家还是资本高手”时,黄光裕的选择是后者。
 
  有媒体戏称,黄光裕最熟练的就是“左手倒右手”的资本游戏。他在资本市场上演的一幕幕收购游戏,不过就是将财富从左口袋放到右口袋的过程。有关人士表示,某种意义上看,黄光裕并不是真正关心国美的发展,而是把国美单纯地当做“捞钱的耙子”。

  美籍著名经济学家熊彼特认为,企业家与资本家的本质区别是,企业家是资本的使用者,而资本家是货币的所有者。企业家的职能是“把资本、技术等生产要素组合起来”,而资本家的职能是“拥有财富”。

  代维昭向记者表示:“资本对于企业来讲既可以增加财产,又能够扩大规模,同时还可以使企业资源充足。但就像每个硬币都有两面一样,资本过于充足也可能会致使企业超出自身的发展速度,对企业的发展造成不良的影响。”
 
  同时,他还表示,作为企业家黄光裕与王石、柳传志等有着鲜明的不同。黄光裕把更多的心思放在了目的性不佳的逐利上;相反,王石则注重发展实业、柳传志则注重贸易与研发,这样脚踏实地的经营才能使企业健康发展。

  借黄光裕一案,企业家们应该认识到,在资本运用方面,还是要根据企业的需要,实现自己的设想。另外,资本的附带条件也应该是企业家特别留心的,有些资本的附带条件很可能会影响企业的战略方向,不符合企业的发展。