关于我们
关联业务
荣誉责任
学术贡献
文章发表
IPO万象评价
合伙人  聂蛟   《公司金融》   201105
IPO并不是企业经营的目标,只是促进企业发展的手段和最多是阶段性目标而已。我们进行IPO是进行公司金融的一种财务手段,它只是手段,而不是目的。经营企业只有靠踏实和严谨的经营行为,致力于提升企业经营业绩才能够得到支持和帮助。
我们在进行企业战略规划的时候会遇见几个名词:愿景(VISION)、使命(MISION)、战略(STRATEGY),主要是回答企业发展几个问题:我们存在的价值是什么?我们存在的理由什么?我们的目标是什么?因此,我们需要去思考企业去做IPO是为什么?IPO是目标还是手段。
通俗的说,IPO就是初次公开发行,既然有初次就有第二次,第三次,称为再次募集资金。
因此,我们从专业术语的定义就可以知道IPO并不是企业经营的目标,只是促进企业发展的手段和最多是阶段性目标而已。
但从目前的现象来看,企业进行IPO不仅仅成了目的,而且成了企业经营者套现和放弃自身对于企业正常运营责任的合理理由和借口。
通常而言,我们进行IPO是进行公司金融的一种财务手段。
从融资角度而言,公司融资包括直接融资和间接融资。
直接融资是通过公开发行股票进行资金募集,以投资到特定融资项目,一般是生产性或创造价值方面的项目。因此,国外证券监管机构对于公司IPO的资金使用有严格的监管,确保公司能够将募集在资金投入到承诺的项目之中,实现股东的价值增长。
间接融资是指通过发行债券或其他不涉及到股权分割的融资行为。
任何一种融资行为都是有利有弊,具有不同的适用条件,因此企业必须审慎的对待融资行为。
笔者在最近的咨询服务过程中,发现很多行业的企业家都有IPO的思想和念头。我经常会问我的客户“你为什么要进行IPO,你的目的是什么?”,可惜我得到的答案不是通过IPO实现企业的快速增长,而是通过IPO能够将资金快速和提前套现。
这个就忽略了资本市场的本质,资本市场是要求回报,并且风险和回报是相匹配的。现在成熟的资本市场最大的功能就是投资者用脚投票,以及监管机构对于公司行为的严格监管和控制,确保能够合理的保障投资者利益,最大可能的规避发行人的不诚信行为。
因此,这种行为和思想不仅难以行得通,也难以获得投资者的青睐。
证券监管机构要求上市公司必须法人治理、结构科学合理、业务具有持续和独立性,并且要求有历史业绩作为支撑,信息披露机制以及内部控制能够满足监管机构需求。其目的在于最大程度的保障投资者利益,确保证券和资本市场能够合理和规范有序的发展。
另类的IPO和募集资金的目的,必将被投资者所质疑。
只有具有价值投资前景,业务持续经营和能够保障投资者利益的上市公司才能够得到投资者的青睐,并持续获得资金支持。
在此,我对于另类IPO的公司提出友好的忠告,IPO只是手段,而不是目的,经营企业只有靠踏实和严谨的经营行为,致力于提升企业经营业绩才能够得到支持和帮助,任何取巧和走捷径的行为只能够得到一时的利益,失去的必将是长期的美好前景。