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七匹狼再提融资18亿购铺 疑似绕道投资房地产
合伙人  许德生   《新金融观察报》   201203
七匹狼2007年增发投资的16个房产至今仍有9处未全用于开设专卖店,而这9处房产多为整栋购买,用途似乎并非为了开设店铺。但是,日前公司再提18亿融资计划购买店铺,被疑另有所图。

  上一周,七匹狼周涨幅约为2.81%,周五收于38.41元。

  虽然该股的年报尚未披露,但在1月20日公布的业绩快报显示,2011年该公司实现每股收益1.45元,每股净资产6.97元,净资产收益率23.05%;营业收入29.21亿元,同比增长32.9%;净利润4.1亿元,同比增长44.87%。

  但在表面祥和的背后问题也随之产生。七匹狼2007年增发投资的16个房产至今仍有9处未全用于开设专卖店,而这9处房产多为整栋购买,用途似乎并非为了开设店铺。但是,日前公司再提18亿融资计划购买店铺,被疑另有所图。

  据新金融报道,“对服装行业而言,资金流是最重要的环节。这主要取决于三个方面:自有资金、上市融资或者上拖下欠,其行业属性决定了资金不会有太多的富裕。七匹狼5年前购买的多处地产没有用于专卖店的使用,与其说是主业战略扩张,更像是多元化的投资行为。”北大纵横合伙人许德生在接受新金融记者采访时表示。

  对此,七匹狼证券事务代表陈平在接受新金融记者采访时表示,七匹狼重视购买店铺的经营策略,主要是基于三个考虑:进入核心商圈的需要、锁定物业成本和公司发展渠道的长期稳定性。

  “购买的店铺中部分没开七匹狼专卖店,原因是购买的面积比较大,目前商圈的成熟度还不够支撑开那么大,七匹狼会根据商圈成熟度的不同来确定用多少面积。”

  她说,七匹狼购买这些地产是为了开设七匹狼的店铺,而不是转移做投资性房地产。2012年底七匹狼店铺数量将达到4000多家,其中购买店铺的比重是非常低的,而且“开大店”一定是树立品牌形象的需要和未来行业发展趋势。

  新金融记者查阅同类上市公司公告发现,为了能够扩大经营和凸显品牌优势,我国各大品牌服装企业希努尔、九牧王、雅戈尔等上市公司,近几年都纷纷启动股市的融资手段聚集大量资金用来投资店铺。

  “尤其以浙江和福建晋江地区的服装企业为代表,大多数企业或多或少都涉足房地产、金融或者矿业公司等投资领域。”许德生指出。

  朱庆骅表示,部分品牌服装企业花资金购买店铺实际上考虑到日益上涨的租金问题,购置店铺还能够为其增加固定资产,从地产升值的角度看也有优势。但是,也存在因大量资金投入购买房产而导致资金紧张的风险,房产闲置也是一种资源的浪费。

  一位不愿具名的资深投行界人士对新金融记者表示,七匹狼可能是借主业战略扩张之名融资,解决公司过去购买多处房产的资金链紧张之实。