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华夏时报采访
合伙人  谢东记   华夏时报   201205
随着一二级市场估值断层的弥合、海内外市场估值差异的趋同、多层次多形态资本市场的完善,无论专业VC如君联资本、中型PE如高特佳,抑或有意复制黑石模式的综合型PE如赛富、中信,均在厉兵秣马构建二级市场团队,业务模式从选择上市与退出时机的辅助咨询;到以阳光私募形式的直接投资;乃至利用定向增发、大宗交易、股指期货等工具构建对冲基金、并最终向全产业链资产管理集团转型。
问题1 投资一级市场与投资二级市场有很大的不同,简单说似乎就是投资公司与投资股票的区别,做PE集团化的,投资二级市场的公司,或许会承受更大的风险,您怎样看待这种现象?
投资有风险,时时需谨慎。一级、二级市场除了业务类型、产品、操作方式等的区别外,当然风险各不相同。在这个问题上,就要去我们去深入研究我们的产品所应关注的要素,在投资的时候也是一样,选什么样的产品,研究什么;PE集体化是趋势也是必然,集团化是金融衍生品市场的活跃程度的体现,它其中有部分相应的产品多少还是有些规律、关联关系的,只要我们善于研究,风险还是可以预防的。
问题2 这种趋势似乎有“挂羊头卖狗肉”的嫌疑,这是否背离了PE成立最初的有意义,有悖初衷?
社会是在变化的,概念的定义是在衍生发展的,当初认为的现在可能认为是错误的,这种背离与初衷虽有所不同,但是,是可以理解的。
问题3 目前,是否有相关法律或者规定约束PE投资二级市场,如果允许PE集团化的发展,是否意味着未来PE可以投资股票、基金、外汇等等全产业链,这会否造成市场的混乱?
目前应该没有想关的法律约束,未来的发展趋势应该是既有全产业链的集团化运营公司、又有专业的PE;市场的混乱与安治,是需要国家或行业协会不断出台相关标准、法律等进行约束的,同时,由于风险性较高,更需要我们的企业单位自律,不要盲目宣传、过于夸大,一定要从实际出发。
问题4 目前,高特佳已经开始形成集团化,积极组建团队,您是否看好这种做法?
较为看好,产品或业务之间的关联关系是可以给企业带来抗风险的能力的,所有企业的多元化均如此。高特佳就凭借其名字三字,就可以看的出,其做事的风格,我认为,集团化是趋势、也是发展的必要。

问题5 您对未来PE行业的发展有何建议,就集团化发展而言,您觉得什么样的路径才算是正常,健康,有序。
一业为主、多元发展;规范运行、产品标准;相互关联、稳重求进;实事求是、理性对待。