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民间担保企业发展之殇
高级合伙人  周大强   纵横微刊   201301
河南AX投资担保有限公司是一家专业从事中小企业融资担保及配套服务的有限责任公司,是河南省担保机构诚信联盟发起单位之一。公司自2005年成立以来,到2011年即取得了净资产过亿元、总资产数亿元、年利润超过2000万元的丰硕成果。
2012年由于整个河南担保行业处于行业整顿的关键时期;客户面临亟需解决的分支机构管理和部分高管人员分工不清晰带来的管理混乱问题;以及由于关键项目的处理不当造成了公司资本大量沉淀在个别客户手上,公司的履约代偿能力受到重大挑战。公司也看到了担保行业发展方向不明朗,定位模糊,因而积极寻求新的发展思路,同时在基金运作等方向进行了大胆尝试,但效果不佳。在此背景下,公司亟需理清公司的发展方向,逐步构建适合未来发展的核心竞争能力,以应对未来的市场竞争。
问题解读
1.担保行业属于准金融服务的行业,由于行业发展时间较短,且在全国范围内没有明确的法律条文来规范整个行业的发展,造成了过去几年来野蛮生长的方式。作为对中小型企业的金融信贷的有力支持,同时又是民间资金投资的重要出口,民间借贷业务获得了迅速的发展。河南省的担保市场从2001年起步,形成了全国独有的郑州模式(一对一、不摸钱、担保代偿),在2009年迎来的爆发式的成长,截止到2011年初,河南的担保公司已经占全国的四分之一。可是,随着部分温商由于还不上民间借款的跑路传言和鄂尔多斯的部分民间借款挤兑的爆发,迅速造成了全国范围内民间借贷的恐慌性挤兑,这种挤兑迅速波及到全国范围,河南也没有避免。
2.AX公司先后在全省成立了多家分支机构,但公司的管理水平已经不能满足公司的快速扩张的需要,各种管理问题也先后暴露出来。一方面,公司的资金管理处于一定程度的混乱状态;另一方面,各分支机构的管理人员,缺乏系统的管理和培训,出现了利用职务便利的渎职情况。由于公司风险控制上的倏忽和管理上的人情治理,导致了个别借款客户沉淀了大量公司的资本积累,给公司的日常运营带来了巨大的经营风险,一旦出现担保代偿的挤兑现象,公司的生存发展将会面临巨大的挑战。
3.AX公司在担保业务正常运营的情况下,也在积极考虑多元化发展的思路。尤其是基金业务的开展,已经进行了2年的探索和实践,但是实际操作的项目不多,关于基金在AX公司的定位一直不清,在公司资源有限的情况下,如何有效的在二者之间配置资源成为目前AX公司的一个艰难的选择。
行业分析
从中国民营担保企业的发展历史来看,199912月中国第一家民营担保公司注册,中国担保行业的快速发展使得担保行业迅速从创业、成长、半成熟到混乱经营、无序竞争的状态。我们可以看到:河南一两年的功夫就有数千家担保公司成立,从去年开始爆发的担保公司老板因违约代偿而跑路的消息也屡见不鲜;全国各地无论是一线城市、二线城市还是三线城市,到处都是无抵押贷款的小广告、小名片;银行的公职人员也纷纷以各种隐蔽的方式进入了担保领域。担保公司也逐渐被大家当做高利贷的代名词,在政府的政策监管之下,很多民营担保公司又披上了诸如投资公司、基金公司、咨询公司等的外衣,无序竞争、管理混乱成为民营担保公司迈不过去的一道坎。
民营担保公司所做的业务主要分为两类:银行担保业务(借出方为银行)和民间担保业务(借出方为民间个人或组织)。尽管各地的监管部门都明文规定从事银行担保业务的担保公司都不得从事民间担保业务,但实际情况往往是担保公司两块业务都做,甚至有的担保公司挂着羊头却只卖狗肉。
从国家的产业政策来看,支持担保行业的发展是为了解决中小企业资金筹措难的问题,但实际的现状却是大大增加了中小企业的融资成本(至少多了担保公司的保证金和手续费),中小企业的融资难问题没有得到真正的解决。
从五大行的业务角度来看,针对每一客户的信用调查所需付出的成本是差距不大的,但带来的回报却完全不成比例。而且,相对而言大型国企由于有国家信用背书,信贷业务人员承担的风险相对也小很多,可是对于中小型企业,所作的客户调查的内容是一样的,难度甚至更大,业务员承担的风险也更大,因而从业务人员和五大行自身的利益出发是没有放贷给中小型企业的主观能动性的(他们不缺大客户)。这也变相的造成了现在许多国企通过大额银行贷款再转贷给其他中小型企业的这样特殊的谋利方式,相应带来巨大的潜在风险。
由于国家的政策要求和城商行的竞争,各大行也在逐步打开向中小型企业提供贷款的通道,这里就需要担保公司的第三方担保。从事该项业务的担保公司有两类:当地政府和地方国企等其他机构出资有国资背景的担保公司和纯粹民间资本成立的担保公司。在实际的业务开展中,我们了解到:有政府背景的地方担保公司由于规模较大、管理较规范、由地方政府背书所以在实际业务操作中,能够从银行拿到那些质量较高的贷款客户,从而通过为其提供担保而获利,而那些纯粹民营的担保公司就没有那么幸运了。客户质量的良莠不齐,管理的不规范、人员的素质较低也使得民营担保公司更加倾向于民间担保业务,从而进一步放大了自己的经营风险。
民营担保公司由于资本金有限,往往规模较小,违约代偿能力较差。同样,公司规模的限制也不利于公司引进高素质的人才队伍,带来的问题就是民营担保公司往往管理不够规范,对担保项目的风险把控做的不够完善,在信息收集、客户开发、客户受理、信用调查、反担保设定、保后管理等等各个方面都不能建立完善的风险防控体系,从而导致业务开展处于裸泳状态,企业风险被无限放大。
标杆借鉴
ZK投资担保公司199912月注册成立。为国内第一家民营商业担保公司,注册资金为7.57亿元人民币。2002年美州投资公司、兰德国际参股ZK,成为担保业的第一家中外合资企业。2004年、2006年分别收到了亚洲开发银行和凯雷投资集团投资;成功从国际资本市场再次融入1亿美元金额。2011年,在第八届中国国际金融论坛(CIFF)上荣获“2011中国担保行业领军企业”荣誉称号。但就是这样一家成功、光鲜的民营担保公司,我们也屡屡在网络、媒体上见诸各种负面的报导(此处不做赘述)。
 
关键成功要素
 
通过ZK的成长道路,我们看到ZK的竞争优势主要体现在四个方面。一是资本规模大,通过“民营资本+海外资本+国有资本”相结合的资本扩张模式,拥有国内较大的资本实力;二是管理较规范,通过强化国际战略投资者参与公司运营管理,引入先进管理理念及更高的视野,董事会下设各专业委员会,健全并规范公司运营机制,提升了公司治理与管理水平;三是业务整合好,通过在全国多个省市开展业务,以“投资+担保+服务”的模式,实现了融资和融智的结合。第四个方面也是最重要的一个方面,是ZK拥有较强的风险控制能力,ZK通过项目分类、AB角机制、独立审批人+专家集体决策、提供管理培训、强化员工的激励约束机制等,从每一笔业务的受理、方案评审、方案审批、项目签约一直到保后管理等各个环节进行层层的把关和监控从而实现了对项目风险的有效控制。
 
上面,我们通过举例来说明了担保公司在市场竞争中的关键成功要素是资金规模、管理规范、资源整合和风险防控,最核心的是风险防控。
 
担保行业未来的发展展望
 
那么,担保公司的未来出路在哪里?有没有更好的发展方向?
 
带着上面的问题,我们来看一下国际上西方发达国家他们的担保行业是如何一路走来的。我们看到:国际上的担保公司主要成熟的模式有两种:以日本、欧洲为代表的政府和机构出资的,非盈利性质的模式和以美国为代表的由各种机构出资的模式,但是可以看到,无论哪种模式,都可以看到国家和政府的身影。具体来看:1、他们都是以扶持中小企业的发展为目的;2、出现违约代偿的情况由政府承担部分的资金补偿;3、盈利不是该类企业最重要的目的;4、管理规范、风险控制做得好。
 
针对目前国内的民营担保企业,从发展方向来看,有相当一部分正在往私募基金的方向转型,但从实际业务的开展来看,大部分还是维持原地踏步。在管理规范、人才到位、风险防控做的好的情况下,做私募未尝不是一个好的选择,但相对而言,在区位选择上也有要求,在一线城市和二线城市的生存空间更大。另一个发展方向是小贷公司,但小贷公司有明显的资金要求,况且拿到相应的牌照也不甚容易。但我们也看到了阿里巴巴、苏宁和京东正在进行着有益的尝试,尤其是阿里巴巴依托淘宝现有的巨大商家群体,已经取得了不错的经营成果,可以说是资源整合的杰作。但他们的这种盈利模式注定是少数资本大鳄的盛宴,离普通的民营担保公司还太远。
 
结论:
 
AX公司应建立系统完善的风险防控体系,整合现有的区域资源和客户资源,加大资本金投入,建立完善的管理机制和科学的决策机制,在此基础上,以担保业务为基础,积极探索小贷公司和互联网金融等方面的新业务,择机引入有国际背景的战略投资商,以应对未来的市场挑战。
 
未来,民营担保公司的发展之路还会很纠结,一方面要通过确认客户信用创造价值,另一方面要从中小企业的微薄盈利中分一杯羹,如何才能保证二者的双赢才是致胜的根本。否则,就会成为游走在金融市场边缘的旁观者,甚至会沦落为高利贷的代名词。借鉴国外的成熟模式和为中小企业解决融资难问题的初衷,政府应在担保行业的发展中承担更多的责任。