地方投融资平台公司（包括各类城投公司），一直以来在地方经济乃至全国经济发展中扮演着重要角色。目前，“十四五”已步入收官阶段，各类地方投融资平台在“十四五”期间为初步转型奠定了基础，但也面临着前所未有的调整和机遇。即将到来的“十五五”对地方投融资平台来说，是一个关键时期，国家整体投融资政策变动，国际国内资本市场的新动态，都要求地方投融资平台进一步深化市场化改革，实现从单一融资工具向多元化、专业化、市场化的综合性企业转变。本文将深入探讨地方投融资平台在“十五五”期间的转型背景、目标、面临的挑战以及具体路径。

一、背景与政策导向

近年来，中央政府出台了一系列政策文件，如《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发43号文）、《关于推进政府和社会资本合作规范发展的指导意见》，2024年7月党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》等。这些政策信号释放的信息，旨在规范地方政府债务管理，另一方面也引导地方投融资平台公司要积极寻找多元化的化债途径，即通过市场化手段增强企业的自我造血能力，减少对政府信用的依赖。

在“十五五”期间，地方投融资平台应继续响应国家政策，综合探索多元化的融资方式。特别是在当前全球经济不确定性增加、国内经济结构调整的大背景下，地方投融资平台必须加快转型步伐，加强资本市场布局，以更好地服务于地方经济社会发展。

二、转型面临的挑战

当前，外部经济环境的变化，让地方投融资平台在转型过程中，也面临一些挑战：

1、融资压力。目前众多地方投融资平台都存在大规模的债务压力，而转型也会伴随新的投资需求，需要大量的资金，这对地方投融资平台公司带来一定的融资压力。

2、人才储备压力。新的转型带来新的业务，而现有的员工可能对新的业务缺乏相应的经验，不具备新业务能力的专业技能。如何吸引和留住专业人才，进行人才储备是地方投融资平台转型的关键。

3、转型变革的阻力。转型需要企业参与市场化竞争，意味着要面对更加激烈的市场竞争，这些可能与平台公司原有的企业文化产生冲突，带来变革的阻力。平台公司需要克服内部阻力，快速适应市场变化，提升市场竞争力。

4、合规风险。地方投融资平台转型，参与市场化运营，必然会面临法律与合规风险的挑战。随着监管加强，平台公司需要更加注重合规经营，防止因违规操作导致的风险。

5、政企关系转变。随着地方投融资平台公司的市场化转型，企业自身的独立性会逐步增强，提升平台自身市场竞争力，需要逐步减少对地方政府的依赖，平台公司需要重新定义与地方政府之间的合作关系，建立更加健康的合作模式。

三、转型的目标

在过去地方投融资平台高速发展期，各类地方投融资平台规模不断扩大，也带来了一些影响高质量发展的隐患。众多地方城投公司都面临着大规模的存量债务与还债压力，同时在企业经营发展上还存在筹资能力不足、多元化产业发展不足、自身造血能力不足等问题。在“十五五”期间，地方投融资平台的转型应围绕以下几个核心目标展开：

1、业务多元化发展。地方投融资平台公司应在坚持主业之外，打破传统的单一业务模式，根据平台定位及区域产业发展趋势，扩展与主业相关的衍生业务板块，如扩展产业园区开发、文化旅游、大健康、现代农业等多个相关领域。

2、强化资本运作能力。通过资产证券化、股权转让等方式盘活存量资产，拓展多种融资渠道，强化资本运作能力，提升企业价值。

3、加强科技创新。地方投融资平台应重视科研创新，通过加大研发投入，推动整体技术创新和产业升级，尤其是在绿色低碳、智慧城市建设等领域。

4、健全风险管理体系。建立健全内控体系，严格遵守国家相关政策和法律法规，包括土地使用、环境保护、劳动法等，确保企业内部各项业务的合规性。

四、转型路径探讨

地方投融资平台公司在“十五五”期间的转型，是平台公司未来高质量发展的必然之路，其改革转型离不开国家的整体规划及政策指引。目前，随着“十四五”进入收官，国家和各级地方政府都相继组织发布“十五五”规划研究课题。地方投融资平台公司应积极了解各级政府在“十五五”的研究课题思路与重点方向，找到融入地方规划的契合点，实现企业转型与政策上的同频。

通过分析地方投融资平台公司转型面临的挑战及目标，地方投融资平台公司可通过“四大”策略来进行破局，实现转型升级。

策略一：明确战略定位

地方投融资平台公司应根据自身资源优势和市场需求，确定清晰的战略定位和发展方向，制定长期发展规划。

在过去较长一段时间，地方投融资平台公司的定位主要就是服务地方基础设施和民生工程的建设，同时弥补政府财政资金短缺。但在新的形势下，平台公司需要重新明确发展定位，找准企业发展使命。平台公司要面向未来的发展，提升自身的站位和发展格局，将承接国家和地方重大战略部署作为新的使命，将公司的发展和地方产业升级进行结合。根据地方经济发展规划，平台公司围绕地方产业升级方向，调整自身产业布局，重新定位公司发展新角色。

策略二：强化现代企业管理变革

1、地方投融资平台公司要坚持党的领导，建立完善的治理结构，明确董事会、监事会和管理层的职责，确保决策的科学性和透明度。现代化的企业管理，要求平台公司要摆脱过去机关化的行政作风，继续深入“三项制度”改革，建立以价值创造为导向的组织架构，加强专业团队的建设，实施市场化人才选聘，推进薪酬考核体系的优化，激发自身的经营活力。同时，要培育企业高质量发展的核心能力，包括市场化资源整合能力、业务拓展能力、品牌宣传能力等。

2、推进企业数字化建设，“十四五”期间，地方投融资平台公司大多开启了数字化转型进程，但存在数字化与业务融合不深入、内部系统不兼容、协同不畅等难题。“十五五”期间，平台公司应继续推进企业数字化建设，发挥数字化建设带来的运营、业务效率提升。

3、健全风险管理体系。地方投融资平台公司应建立风险预警机制，及时发现并处理潜在风险。例如，借助大数据、信息系统、人工智能等工具，对投资项目进行全生命周期管理，规范“投前、投中、投后”环节管理，确保投融资活动合规性及高效运作。

策略三：立足主业发展多元化业务

地方投融资平台公司需要聚焦主业，不断提升主业的竞争力和盈利能力，并通过市场需求分析，围绕地方产业发展规划，拓展与公司主业相关的衍生产业，进行业务多元化布局。

随着地方产业升级，地方投融资平台公司也应从“重建设”向“重产业”方向转变，在继续深耕基础设施建设的基础上，同时拓展到运营管理，提供全生命周期服务，实现向城市综合运营服务商转变。

产业园区开发与运营、文化旅游、大健康、现代农业、智慧城市建设、绿色能源、供应链贸易等领域都是平台公司未来业务多元化可以探索的方向。通过加强与产业链上下游的合作，促进资源的整合，推动产业的有效协同，提升企业自身综合服务能力。

策略四：产融结合强化资本运作能力

地方投融资平台公司融资渠道以银行贷款为主，而资金对于平台公司的发展至关重要，单一的融资渠道会带来资金上的风险，同时大多数平台公司资产效率不高，投资回报偏低，面临盘活资产，增加收益的新要求。

地方投融资平台公司在“十五五”期间，需要拓展多种渠道的融资途径，提高资金的稳定性。当前，随着公募REITs市场的爆发、绿色债券、数据资产证券化等新型融资工具的完善，平台公司可用的融资渠道增多，平台公司应充分抓住机遇，重新优化内部资产配置，执行多种融资计划和融资方式，保证长期战略和短期资金需求。

同时，地方投融资平台公司要积极促进产融结合，成立或参与产业投资基金，投资于有潜力的企业或项目，获取投资收益；通过并购重组优化资源配置，扩大业务规模，提升市场竞争力。例如，收购具有核心技术的科技公司，增强自身的研发能力。

“十五五”即将来临，地方投融资平台将迎来新的发展机遇和挑战。提前做好战略规划啊，通过明确的战略定位、推进现代化企业管理变革、多元化的业务布局、高效的资本运作，地方投融资平台将能够实现成功转型，实现自身高质量发展的同时，引领地方经济发展。